Отзыв ETF CoinShares: Что это значит для Solana и будущего криптовалютных ETF

Отзыв ETF CoinShares: Стратегический поворот на криптовалютном рынке

CoinShares, ведущая инвестиционная компания в сфере цифровых активов, недавно отозвала свою заявку в SEC на создание ETF с участием стейкинга Solana 28 ноября 2025 года. Это решение, которое также включало отзыв заявок на ETF для XRP и Litecoin, сигнализирует о значительном изменении подхода компании к рынку США. Но что это значит для Solana, более широкого ландшафта криптовалютных ETF и будущей стратегии CoinShares? Давайте разберемся.

Почему CoinShares отозвала заявку на ETF Solana?

CoinShares указала на незавершенные базовые транзакции и отсутствие продаж акций как основные причины отзыва заявки на ETF с участием стейкинга Solana. Однако этот шаг, похоже, является частью более широкого стратегического изменения. Генеральный директор Жан-Мари Могнетти отметил, что рынок США для криптовалютных ETF с одним активом доминирует крупными игроками, что затрудняет для небольших компаний возможность выделиться и поддерживать конкурентные маржи.

Это решение соответствует предстоящему листингу CoinShares на Nasdaq через слияние SPAC с Vine Hill Capital Investment Corp на сумму $1,2 миллиарда, объявленному в сентябре 2025 года. Сосредоточившись на масштабируемых и инновационных продуктах, CoinShares стремится занять нишу на конкурентном рынке США.

Проблемы на рынке криптовалютных ETF с одним активом в США

Отзыв заявок на ETF для Solana, XRP и Litecoin подчеркивает трудности, с которыми сталкиваются небольшие компании на рынке криптовалютных ETF в США. Основные проблемы включают:

• Регуляторные барьеры: Сложная и постоянно меняющаяся регуляторная среда остается значительным препятствием.

• Жесткая конкуренция: Рынок доминируют крупные игроки, оставляя мало места для новых участников.

• Проблемы с прибыльностью: Поддержание конкурентных маржей в переполненном пространстве становится все более сложным.

Решение CoinShares отражает необходимость дифференциации и инноваций для успеха в этой среде.

Стратегический поворот CoinShares: Продукты с высокой маржой

Вместо того чтобы сосредотачиваться на ETF с одним активом, CoinShares планирует перейти к продуктам с высокой маржой и дифференцированным предложениям. Среди них:

• Стратегии с несколькими активами: Комбинирование нескольких криптовалют или смешивание криптовалют с традиционными активами для создания диверсифицированных инвестиционных опций.

• Тематические корзины: Предложение инвестиционных продуктов, основанных на определенных темах, таких как DeFi, инфраструктура блокчейна или экологические инициативы в криптовалюте.

• Смешанные крипто-акции: Разработка гибридных продуктов, которые привлекают как криптоэнтузиастов, так и традиционных инвесторов.

Этот стратегический поворот позволяет CoinShares использовать свой опыт в области инновационных финансовых продуктов, одновременно преодолевая трудности на рынке США.

ETF Solana: Сильные притоки несмотря на отзыв CoinShares

Хотя CoinShares отошла в сторону, другие эмитенты, такие как Bitwise и REX-Osprey, добились значительного успеха со своими ETF Solana. Только в ноябре 2025 года эти ETF привлекли $369 миллионов притоков. Стейкинговый ETF Solana от Bitwise собрал $223 миллиона в первый день торгов благодаря интересу инвесторов к продуктам с доходностью 5-7% от стейкинга.

Этот сильный институциональный интерес подчеркивает привлекательность инвестиций, связанных с Solana, даже несмотря на снижение цены токена.

Снижение цены Solana: Расхождение рыночных настроений

Несмотря на значительные притоки в ETF Solana, цена токена упала до пятимесячного минимума $120 в ноябре 2025 года, что на 60% ниже январского пика $295. Это расхождение между притоками в ETF и ценовой динамикой Solana подчеркивает разрыв между институциональным интересом и более широкими рыночными настроениями.

Несколько факторов могут способствовать этому снижению цены:

• Рыночная волатильность: Криптовалютный рынок остается крайне непредсказуемым, и цены часто расходятся с институциональной активностью.

• Регуляторная неопределенность: Постоянное регуляторное давление может снижать уверенность инвесторов.

• Фиксация прибыли: Ранние инвесторы могут фиксировать прибыль, создавая давление на снижение цен.

Общие тенденции на рынке криптовалютных ETF

Отзыв CoinShares является частью более широкой тенденции на рынке криптовалютных ETF. Основные паттерны включают:

• Консолидация: Небольшим игрокам становится все сложнее конкурировать, что приводит к консолидации рынка.

• Инновации: Компании сосредотачиваются на дифференцированных продуктах, чтобы выделиться на переполненном рынке.

• Институциональный интерес: Несмотря на трудности, институциональный спрос на криптовалютные ETF остается высоким, особенно на продукты с доходностью и тематические предложения.

Что дальше для CoinShares?

Отзыв CoinShares из рынка ETF с одним активом отражает тактическую переориентацию, а не уход. Сосредоточившись на масштабируемых и инновационных продуктах, компания стремится укрепить свои позиции перед листингом на Nasdaq. Этот стратегический поворот может стать основой для того, чтобы CoinShares переопределила свою роль в развивающемся ландшафте криптовалютных инвестиций.

Заключение

Отзыв заявки CoinShares на ETF с участием стейкинга Solana является значительным событием на рынке криптовалютных ETF. Хотя это подчеркивает трудности выхода на рынок США, это также акцентирует важность инноваций и дифференциации. Пока CoinShares переходит к продуктам с высокой маржой, успех других ETF Solana демонстрирует устойчивую привлекательность криптовалютных инвестиций с доходностью. Рынок криптовалютных ETF быстро развивается, и стратегический поворот CoinShares может открыть новые возможности в этой динамичной сфере.