Grayscale стремится интегрировать стейкинг в Ethereum ETF на фоне изменений в регулировании

Усилия Grayscale по интеграции стейкинга в Ethereum ETF

Grayscale Investments, ведущая компания по управлению цифровыми активами, прокладывает путь к интеграции стейкинга в свои спотовые Ethereum ETF. Этот смелый шаг может переопределить экосистему Ethereum и рынок ETF, открывая новые возможности для инвесторов и улучшая операции фонда. Стремясь получить одобрение от Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), Grayscale намерена занять позицию лидера в области инвестиционных продуктов на основе криптовалют.

Что такое стейкинг и почему он важен?

Стейкинг — это процесс, при котором держатели криптовалют блокируют свои активы для поддержки работы и безопасности блокчейна. Взамен они получают вознаграждения, обычно в виде дополнительных токенов. Для Ethereum стейкинг является ключевым элементом перехода к механизму консенсуса proof-of-stake (PoS), который улучшает масштабируемость, энергоэффективность и безопасность сети.

Преимущества стейкинга в Ethereum ETF

Интегрируя стейкинг в свои Ethereum ETF, Grayscale стремится:

• Увеличить доходы инвесторов: Вознаграждения за стейкинг могут стать дополнительным источником дохода, повышая общую ценность ETF.

• Оптимизировать операции фонда: Стейкинг может улучшить процессы создания и выкупа, делая управление фондом более эффективным.

• Укрепить безопасность сети: Участие в стейкинге способствует безопасности и эффективности работы Ethereum, что соответствует более широким целям блокчейна.

Политика SEC в отношении регулирования и её влияние на стейкинг

SEC исторически проявляла осторожность в отношении одобрения функций, связанных со стейкингом, в ETF. В июле 2024 года регулятор потребовал от эмитентов исключить вознаграждения за стейкинг из спотовых Ethereum ETF перед их утверждением. Однако изменения в подходе к регулированию могут в будущем открыть путь для интеграции стейкинга.

Меры по соблюдению требований SEC

Grayscale подчеркнула, что её деятельность по стейкингу будет:

• Исключать модели «делегированного стейкинга» или «стейкинга как услуги».

• Не гарантировать и не продвигать фиксированные доходы от стейкинга.

Эти меры направлены на соблюдение требований SEC и снижение регуляторных рисков.

Упущенные возможности в вознаграждениях за стейкинг

Представители Grayscale отметили конкурентное отставание американских Ethereum ETF из-за отсутствия функций стейкинга. С момента запуска этих ETF было упущено около $61 миллиона потенциальных вознаграждений за стейкинг. Это подчеркивает необходимость изменений в регулировании для интеграции стейкинга и повышения доходов инвесторов.

Конкурентная среда: США против международных Ethereum ETF

Международные Ethereum ETF, которые включают стейкинг, получили значительное внимание, предлагая инвесторам более комплексное ценностное предложение. В то время как американские ETF отстают из-за регуляторных ограничений. Стремление Grayscale к интеграции стейкинга может устранить этот разрыв, сделав её ETF более конкурентоспособными на глобальном уровне.

Интерес отрасли к интеграции стейкинга

Grayscale не единственная компания, стремящаяся к этому. Другие управляющие активами, такие как 21Shares, также подали заявки на функции, связанные со стейкингом, что свидетельствует о растущем интересе отрасли. Эта тенденция подчеркивает признание стейкинга как ценного дополнения к предложениям ETF.

Роль Coinbase как хранителя

Grayscale управляет активами Ethereum на сумму около $1,3 миллиарда, при этом Coinbase выступает в роли хранителя. Надежная инфраструктура и меры безопасности Coinbase играют ключевую роль в безопасном хранении и управлении этими активами, обеспечивая успешную реализацию стейкинга.

Развитие сети Ethereum и их влияние

Экосистема Ethereum претерпевает значительные изменения, включая:

• Решения второго уровня (Layer-2): Ускорение транзакций и снижение их стоимости.

• Инновации уровня ноль (Layer-Zero): Улучшение межсетевой коммуникации и масштабируемости.

Эти разработки укрепляют долгосрочную ценность Ethereum, дополнительно повышая привлекательность Ethereum ETF.

Риски и вызовы интеграции стейкинга

Несмотря на многочисленные преимущества, интеграция стейкинга также сопряжена с вызовами:

• Регуляторная неопределённость: Позиция SEC в отношении функций, связанных со стейкингом, остаётся неясной, что может повлиять на сроки утверждения.

• Техническая сложность: Реализация стейкинга в рамках ETF требует сложной инфраструктуры и экспертизы.

• Налоговые последствия: Вознаграждения за стейкинг считаются доходом, и их распределение может иметь налоговые последствия, требующие тщательного управления.

Заключение

Усилия Grayscale по интеграции стейкинга в свои Ethereum ETF представляют собой преобразующий шаг в области инвестиционных продуктов на основе криптовалют. Решая регуляторные проблемы и используя преимущества стейкинга, компания стремится повысить доходы инвесторов, одновременно способствуя безопасности и эффективности Ethereum. По мере того как SEC и другие регуляторные органы продолжают оценивать эти предложения, будущее стейкинга в ETF обещает значительные перспективы для отрасли.